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L'actualité de la crise : "HONTE, HONTE !" par François Leclerc

Billet invité

À lire la presse athénienne, les Grecs ont désormais la certitude d’avoir affaire à des gens sans parole. Le parlement a voté à l’arraché les mesures exigées par la Troïka, mais le versement de la tranche d’aide qui en était la condition reste toujours en suspens. Avec l’aval discret de la BCE, le gouvernement en est réduit à émettre des obligations à un et trois mois que la Banque nationale grecque va acquérir, afin de ne pas faire défaut sur sa dette le 16 novembre prochain.

Arvind Virmani, qui siégeait au conseil d’administration du FMI jusqu’au mois … Lire la suite

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L'actualité de la crise : SURPLACE POLITIQUE MONDIAL, par François Leclerc

Billet invité

Présenté comme son testament politique – une formule passe-partout – le discours d’ouverture du 18ème congrès du Parti communiste chinois par Hu Jintao n’est pas le simple énoncé de ses dernières intentions. Non seulement parce que le président sortant va garder la présidence de la Commission militaire centrale, qui contrôle l’armée – dernier recours du Parti-État, comme l’histoire récente l’a montré – mais aussi parce qu’il énonce une mission impossible en restant dans le flou.

Le parti, dont le « rôle dirigeant » n’a cessé d’être réaffirmé, doit se réformer lui-même énonce-t-il, faute de quoi il s’écroulera … Lire la suite

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L'actualité de la crise : LE NEZ SUR LEURS CONTRADICTIONS, par François Leclerc

Billet invité.

Entouré par des dizaines de milliers de manifestants, le parlement grec a de justesse adopté la nuit de mercredi à jeudi les nouvelles mesures de rigueur du gouvernement Samaras portant sur 18 milliards d’économies à réaliser d’ici 2016, au prix de nouvelles défections au sein du Pasok. Wolfgang Schäuble, du Financial Times, signale que toute décision de déblocage des 31 milliards d’euros d’aide en suspens va devoir encore attendre « plusieurs semaines ».

C’est que les ministres des finances européens, qui se réunissent lundi prochain à Bruxelles, ne savent toujours pas comment financer les deux ans de rallonge … Lire la suite

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L'actualité de la crise : UN RECUL DANS L’ORDRE… DES CHOSES, par François Leclerc

Billet invité.

Hier présenté comme la seconde étape de la solution assurée à la crise, le projet d’« union bancaire » bat de l’aile sous les assauts répétés du gouvernement et des représentants des banques allemandes. Le rôle central de la BCE dans la supervision du système bancaire européen est certes formellement maintenu au fil des interventions publiques, mais il est en réalité dénaturé, au prétexte d’une coordination avec les superviseurs nationaux dont l’articulation fait tout le sel.

Selon la dernière version disponible du document la décrivant – en provenance de la présidence chypriote de l’Union européenne – la BCE … Lire la suite

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L'actualité de la crise : CHANGEMENT DE TON ! par François Leclerc

Billet invité.

Ils s’y mettent tous pour prédire que nous sommes entrés dans un tunnel, histoire sans doute de nous y accoutumer. Angela Merkel a donné le signal en annonçant qu’il allait falloir retenir son souffle pendant cinq années ou plus, selon ses propres termes. Mario Draghi a depuis enchaîné en remarquant que « la situation économique d’ensemble est faible et cela ne devrait pas changer dans un délai proche », et la Commission a surenchéri : « l’Europe traverse une période difficile de rééquilibrage macroéconomique qui va encore durer un certain temps. »

Le premier ministre canadien, Stephen Harper, … Lire la suite

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QUAND ON AIME, ON NE COMPTE PAS ! par François Leclerc

Billet invité

Tepco vient d’avancer la somme de 10.000 milliards de yen (soit 100 milliards d’euros), le double de l’estimation initiale, pour couvrir le coût de la catastrophe de Fukushima ; un montant qui doit également couvrir le coût des compensations versées à un million et demi de victimes. C’est via la réévaluation de cette estimation que des mises en cause inévitables s’engagent du bout des lèvres au Japon. Le scénario du démantèlement est-il tenable ? Quelle va être l’étendue réelle des zones à décontaminer afin de permettre le retour des évacués ? Les questions ne sont pas encore explicitement … Lire la suite

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L'actualité de la crise : LE PARTI-ÉTAT, MONTAGNE INÉBRANLABLE, par François Leclerc

Billet invité.

Ininterrompue pendant dix ans, la croissance de 10% par an de l’économie chinoise a pris fin : 7,5% seront officiellement atteints cette année. En raison de la crise, la Chine a épuisé un modèle de développement qui l’a propulsée au second rang de l’économie mondiale, devançant le Japon, tout en créant de grands déséquilibres sociaux. Sans être nécessairement en mesure de lui en substituer un autre.

C’est à nouveau la même histoire qui se répète, mais en grande dimension : des classes moyennes se sont développées, accédant à un statut et niveau de consommation toujours inatteignable pour 650 … Lire la suite

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L'actualité de la crise : UNE COMBINAISON PAS VRAIMENT GAGNANTE, par François Leclerc

Billet invité.

On ne devrait pas dire l’actualité de la crise, mais des crises ! Ce qui complique le jeu s’il est vraiment nécessaire, et explique pourquoi ceux qui voudraient la voir dépassée le sont à ce point. Ce que confirme la confluence des deux grandes échéances américaine et chinoise, toutes deux destinées à ne rien résoudre.

Première constatation dérangeante : la réussite de la mondialisation se retourne contre ses artisans. Dernier en date à critiquer l’épouvantail de la « concurrence déloyale » d’un yuan non convertible et sous-valorisé, François Hollande dénonce à son tour, depuis Vientiane, ce que les … Lire la suite

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L'actualité de la crise : ET VOILÀ POURQUOI LE G20 EST MUET ! par François Leclerc

Billet invité.

Les élections américaines et le prochain renouvellement de la direction chinoise ont bon dos : un G20 finance s’ouvre à Mexico en l’absence de nombreux ministres des finances et dans la plus grande indifférence. Des périls vont être identifiés, des recommandations formulées, puis chacun prendra dans deux jours son vol de retour. Ils ne pouvaient rien décider dans ces conditions, expliquera-t-on. Peut-être ne savaient-ils pas non plus quoi faire…

La cause n’est certes pas totalement perdue : les Américains pourront toujours repousser l’échéance de la muraille budgétaire, ou bien en modifier les termes à la faveur d’un … Lire la suite

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L'actualité de la crise : UNE PETITE MUSIQUE QUI VA CONTINUER, par François Leclerc

Billet invité.

Dans une période où les propos hétérodoxes ne fleurissent (encore ?) qu’avec parcimonie, les propos d’Andy Haldane de la Banque d’Angleterre, que Paul Jorion signale, ne peuvent pas être ignorés : ils prennent la suite de ceux d’Adair Turner (du FSA) et de sa désormais fameuse réflexion sur l’absence d’utilité sociale d’une bonne partie de l’activité financière. Les Britanniques, placés au cœur de l’activité financière la plus débridée avec La City – car même les financiers américains vont y trouver des aises qu’ils n’ont pas à Wall Street – seraient-ils voués à dire tout haut ce que … Lire la suite